Fair Value Method Stock Options

Optionsoptioner är finansiella instrument som ger sina ägare rätt att köpa eller sälja aktier i ett lager till ett fast pris inom en viss tidsperiod. Investerare använder aktieoptioner som ett verktyg för att spekulera på förändringar i priset på en tillgång eller ett finansiellt instrument. Företagen använder också aktieoptioner i sin egen aktie som ett incitament till värdefulla anställda. Antagandet är att en ägarandel i bolaget kommer att öka arbetstagarnas produktivitet. Redovisningsrådet och Internal Revenue Service kräver att offentliga företag använder ett verkligt värde när de värderar aktieoptionerna.

Svårighet

Att beräkna värdet på ett aktieoption innan det används för att köpa eller sälja aktier är svårt eftersom det är omöjligt att veta vad marknadsvärdet på beståndet kommer att vara när optionen slutligen utövas. Det är så svårt att Robert C. Merton och Myron S. Scholes faktiskt tog emot Nobelpriset 1997 i ekonomi för sitt arbete med att skapa en metod för att beräkna verkligt värde på aktieoptioner: Black-Scholes-metoden. Deras forskning har använts som en grund för prissättning av flera finansiella instrument och för att ge effektivare riskhantering.

metoder

Det finns flera sätt att beräkna verkligt värde på optionsoptioner. Redovisningsrådet kräver att offentliga företag väljer vilken metod de vill använda för att beräkna verkligt värde på optionsoptioner. Icke-offentliga företag kan emellertid välja den inneboende metoden, som helt enkelt drar av aktiekursen till det aktuella marknadspriset. Till exempel, om du har aktieoptionen att köpa aktier värda $ 100 på $ 80, är ​​det inneboende värdet $ 20.

Black-Scholes-metoden

Black-Scholes-metoden tar itu med osäkerheten om prisoptioner genom att ge dem ett konstant utdelningsutbyte, en riskfri ränta och en fast volatilitet över tiden. Denna metod har utformats för aktieoptioner på europeiska marknader, där de inte kan utnyttjas - såld eller köpas - tills optionserna löper ut. I USA, där de flesta aktieoptionerna handlas, kan emellertid aktieoptioner utövas när som helst. Naturligtvis ger Black-Scholes-metoden endast en grov uppskattning av ett aktieoptions värde - en uppskattning som kan vara särskilt opålitlig i perioder med hög volatilitet på marknaden.

Gittermodell

Gittermodellen för uppskattning av verkligt värde på optionsoptioner skapar ett antal scenarier där alternativen har olika priser. Varje pris fungerar som grenar på ett träd som kommer från en gemensam bagageutrymme och från vilken nya scenarier kan skapas. Modellen kan sedan tillämpa olika antaganden, såsom anställdas beteende och volatilitet, för att skapa ett potentiellt marknadsvärde för varje potentiellt pris. Denna modell tar också hänsyn till möjligheten att investerare kan utnyttja sitt alternativ före utgångsdatumet, vilket gör det mer relevant för aktieoptioner som handlas i USA.

Monte Carlo-simuleringsmetod

Monte Carlo-simuleringsmetoden är det mest komplexa och inkluderande sättet att uppskatta värdet av ett optionsoption. På samma sätt som gittermetoden simulerar det flera resultat och sedan genomsnittsvärdet av beståndet genom dessa scenarier för att bestämma dess verkliga värde. Monte Carlo-simuleringen är emellertid inte begränsad i antalet antaganden som kan byggas in i simuleringen. Detta gör det här systemet det mest exakta och uttömmande, men också det dyraste och tidskrävande.