Hur man tvingar en aktieägare att sälja lager

Minoritetsägare, särskilt i privatägda företag, kan skapa många svårigheter för majoriteten. Till exempel, om majoriteten vill sälja hela företaget till en tredje part, kan en minoritetsägare vägra att sälja och sura affären. Majoriteten har flera sätt att få minoriteten att sälja.

Aktieägaravtal

Ofta kallade "köp-säljavtal" eller "tvångsutköp" innebär att dessa överenskommelser gör det möjligt för majoriteten att tvinga minoriteten att sälja sina aktier antingen till majoritetsägare eller till bolaget självt. Samma avtal skyddar minoritetsaktieägare genom att tvinga företaget att köpa sina aktier om de väljer att sälja ut. I ett välstrukturerat köp-säljavtal bör erbjudandet från en utomstående att köpa företaget låta en aktieägare vara kontraherande. Avtalet bör också ange hur man bestämmer verkligt värde för de aktier som är föremål för tvångsförsäljning.

Ta med hela tiden

Också känd som en "drag-along" -förmedling innebär att aktieägare säljer ut om ett tröskelantal aktier godkänner ett förvärv av en tredje part. Normalt kräver bestämmelsen också styrelsens samtycke. Bestämmelsen anger tröskelprocenten som tvingar försäljningen och kan ange ett minimipris per aktie. I vissa fall gäller bestämmelsen endast för skattefria fusioner och förvärv, eftersom tvinga en försäljning som skapar skatter för säljaren eller pinnar säljaren med begränsade värdepapper kan vara invändig.

Kortformade sammanslagningar

Vissa stater som Delaware och Texas har lagar att tvinga minoriteter att sälja sina aktier när två enheter går in i ett nytt företag eller i ett av de befintliga företagen. Förvärvaren måste kontrollera minst 90 procent av målets lager. I Texas måste fusionerande parter fylla i formulär 622, fusionsbevis, med statssekreteraren. Domstolarna i Delaware har bestämt att det enda som är tillåtet för en minoritetsaktieägare är att stämma över det föreslagna värdet av sina aktier. Lagen gäller kontantutköp. Vissa stater tillåter inte kortfusiga sammanslagningar. Den alternativa långfristiga fusionen ger olyckliga minoritetsägare lagliga rättigheter att bekämpa en tvångsförsäljning om de kan visa att majoriteten har brutit mot sina frivilliga rättigheter till minoriteten.

Callable Stock

Föredragna aktier är ofta kallbara - emittenten kan med våld inlösa aktierna till ett angivet pris på eller efter ett fastställt datum. Moderbolagen kan också utfärda callable stamaktier för sina börsnoterade dotterbolag om föräldern vill ta dotterbolaget privat. Kallbara aktier ger flexibilitet till företag som behöver svara på förändringar i den ekonomiska miljön. Ett företag kan till exempel ringa till preferensaktier om räntorna faller och sedan ge ut nya preferensaktier med lägre utdelning.