Vad är en vertikal sammanslagning?

Företagen växer genom intern tillväxt eller förvärv av andra företag - en process som kan uppstå på lokal, nationell eller global basis. Sammanslagningar ger ekonomiskt inflytande till de berörda företagen, och de har ibland negativa konsekvenser för sina konkurrenter. Möjligheterna att odla ett företag gör vertikala fusioner en kraftfull affärs taktik.

Typer av sammanslagningar

Sammanslagningar faller i tre kategorier: konglomerat, horisontellt och vertikalt. En sammanslagning av konglomerat är en där två företag som säljer orelaterade produkter sammanfogar. General Electric, som har engagerat sig i många konglomeratfusioner, säljer allt från glödlampor och brödrostar till jetflygmotorer. En horisontell sammanslagning sker när två konkurrenter som Exxon och Mobil bildar ett enda företag, ExxonMobil. En vertikal fusion innebär företag som befinner sig på olika nivåer i försörjningskedjan. Googles förvärv av DoubleClick var en vertikal sammanslagning mellan ett Internet-sökföretag och ett Internet-reklamföretag, var och en i olika nivåer inom samma bransch.

Bakgrund till vertikala sammanslagningar

Företagen engagerar sig i vertikala fusioner för att dra fördel av stordriftsfördelar. Som ett större övergripande företag - även om det inte finns någon tydlig förändring av konkurrensen på något sätt - kan det sammanslagna företaget minska transaktionskostnaderna och dra nytta av den finansiella styrkan som kommer från att vara ett större företag. Om ett företag köper en leverantör, drar det fördel av att ha en säker resurskälla. Omvänt, om ett företag förvärvar en återförsäljare, är det garanterat att ha ett distributionsuttag. En vertikal koncentration kan vidtas för att förhindra att andra i branschen utövar sin ekonomiska styrka. Efter UPS förvärvade Mail Boxes, Etc., nu UPS-butikerna, svarade Federal Express genom att köpa Kinkos, som nu bytt namn till FedEx Office.

Antitrustiva aspekter

Även om företag som är parter i en vertikal koncentration inte konkurrerar direkt, kan förändringar ske på berörda marknader. Som en del av ett större företag får ett sammanslagna företag större ekonomisk styrka, tillgång till bättre kreditvillkor och ökad marknadsföringskraft. En vertikal koncentration kan stänga konkurrenter ur ett segment av marknaden. Om en bilfabrikant köper en däckproducent, kan den till exempel välja att inte sälja däck till konkurrerande biltillverkare. Även om det gör kommer priset till konkurrenten att vara högre, medan det företag som äger däckproducenten kan få dem till anskaffningsvärde. Om en tillverkare förvärvar en återförsäljare, får den återförsäljaren inte bära konkurrenskraftiga varumärken.

Brown Shoe v. United States

Ett landmärke Högsta domstolen beslutet 1962 innebar fusionen mellan Brown Shoe Company, en tillverkare och Kinney, en detaljhandel skoaffär. Trots att fusionen på nationell nivå var försumbar, hävdade domstolen att det skulle ha en inverkan på "en ekonomiskt betydande delmarknad" eftersom konkurrensen skulle minska betydligt i mindre städer över hela landet. Domstolen fastslog att den här vertikala fusionen orsakade en "täppa till konkurrens" och att det berövade andra företag "ett rimligt tillfälle att konkurrera". Trots domar som Brown Shoe mot Förenta staterna är vertikala fusioner vanliga på en alltmer global marknad.