Vad händer när ett företag sänker sina utdelningar?

Utdelningar är kontantfördelning till aktieägarna från efter skatt. En utdelning kan vara tillfällig eller permanent. Efter finanskrisen 2008 meddelade flera företag tillfälliga utdelningsåtgärder för att bevara pengar under osäkra ekonomiska tider. Utdelningsnedsättningar påverkar utbetalningsföretagens kassaflöde, liksom kassaflödet av investerare som innehar aktier i dessa bolag.

Företag

En utdelningssänkning påverkar ett företags kassaflöden. Bokföringen av utdelningsbetalning innebär minskning av kassaflödet och kvarhållna vinstmedel i balansräkningen. Ett företags reserverade vinstkonto ackumulerar nettoresultat minus utdelningsbetalningar. Därför ökar ett utdelningsbesparing både det behållna resultatet och kassakonton. Kassaflödet från finansieringsverksamheten, som ingår i kassaflödesanalysen, ökar på grund av minskad utdelning, vilket förbättrar nettokassaflödet. Till exempel, om ett företag har utestående 1 miljon stamaktier och det sänker utdelningen från $ 2 till $ 1 per aktie, är kontantbesparingarna $ 1 per aktie, eller totalt 1 miljon dollar. Därför ökar kassaflödet, behållningsresultatet och nettokassaflödesbeloppet med 1 miljon dollar vardera.

Investerare

Investerare brukar köpa aktier i utdelningsföretag för regelbundna utdelningar. Pensionärer och andra på räntebärande inkomster kan ha flera utdelningsbetalande aktier i sina portföljer eftersom de är beroende av kvartalsvisa kontantutdelningar för att leva. En minskning eller halt i utdelningsbetalningar påverkar dessa investerares kassaflöden. Effekterna kan vara betydande om ett stort antal företag meddelar utdelningsnedsättningar i snabb följd, vilket var fallet 2008 och 2009.

Aktiekursen

En utdelningssänkning kan påverka aktiekursen negativt, vilket påverkar både bolaget och dess aktieägare. Marknaderna reagerar negativt på ett företags utdelningsmeddelande eftersom investerare och analytiker fruktar det värsta, speciellt om företagets branschpartners håller sina kvartalsvisa utdelningar. Investerare förutsätter att ett företag minskar utdelningen eftersom det har problem med kontantflödet. Detta kan vara ett resultat av försämrade affärsvillkor, till exempel minskande försäljning, stigande kostnader och fallande vinst. Investerare skulle sälja det här bolagets aktier, vilket skulle kunna leda till att aktiekursen sjönk. Företaget kan ha svårigheter att höja ytterligare medel eftersom investerare och långivare tenderar att blyga från företag i ekonomiska problem.

överväganden

Företagen kan vidta vissa åtgärder för att mildra effekterna av utdelningsbesparingar, från och med fullt utlämnande. Förvaltningen ska förklara varför det sänker eller stoppar utdelningen och huruvida eller när den förväntar sig att återuppta vanliga betalningar. Förvaltningen kan exempelvis säga att företaget planerar att investera kontantbesparingar i ny produktutveckling eller i förvärv som skulle ge bättre långsiktiga aktieägarnas avkastning. Investerare bör utvärdera orsakerna till utdelningen innan de fattar beslut om huruvida de ska sälja aktierna och investera medelna någon annanstans.