Vad är vägt marginalkostnad?

Små och stora företag måste samla kapital för att finansiera tillväxtplaner. Det finns en kostnad förknippad med olika former av kapital, såsom skuld, stamaktier och preferenslagret. Den vägda marginalkostnaden för kapital är kostnaden för att höja ytterligare en dollar av var och en av dessa olika kapitalformer.

Kapitalkostnad

Ett företags kapitalkostnad är det vägda genomsnittet av dess olika kapitalformer. Om skulden, vanliga och preferensbaserade andelar till exempel är 20 procent, 60 procent respektive 20 procent, är motsvarande vikt 0, 2, 0, 6 respektive 0, 2. Om det antas att skuldkostnaden, det gemensamma och det föredragna aktiekapitalet är 6 procent, 5 procent respektive 4 procent är den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden (0, 2 multiplicerad med 0, 06) plus (0, 6 multiplicerad med 0, 05) plus (0, 2 multiplicerad med 0, 04 ), vilket är 0, 05 eller 5 procent.

Marginalkostnad för skuld

Marginalkostnaden för skuldkapitalet är den ränta som fordras av investerare, justerad för skatter. Till exempel, om ett litet företag behöver höja ny skuld med 8 procent ränta och dess skattesats är 15 procent är marginalkostnaden för skuldkapital 0, 08 multiplicerad med (1 minus 0, 15), vilket är 0, 068 eller 6, 8 procent.

Marginalkostnad för eget kapital

Marginalkostnaden för stamaktier är den förväntade utdelningsgraden plus förhållandet mellan nästa års utdelning till aktiekursen, justerat för emissionskostnader. Till exempel, om ett företags aktieutgivningskostnader är 10 procent av dess nuvarande aktiekurs på $ 20, är ​​det justerade aktiekursen $ 20 multiplicerat med (1 minus 0, 10) eller $ 18. Om nästa års utdelning är $ 2 och förväntad utdelningstillväxt är 5 procent är marginalkostnaden för stamaktier ($ 2 dividerat med $ 18) plus 5 procent, vilket är cirka 0, 161 eller 16, 1 procent.

Marginalkostnaden för det föredragna aktiekapitalet är förhållandet mellan föredragna utdelningar till nettoprisutdelningen, vilket är bruttoavkastningen minus emissionskostnader. Det är inte nödvändigt att lägga till en utdelningstillväxt till ekvationen eftersom föredragna utdelningar vanligtvis är konstanta. Till exempel, om ett företag höjer en netto 1 miljon dollar i preferenslagret och betalar 100.000 dollar i årliga preferensutdelningar till investerarna, är marginalkostnaden för det föredragna aktiekapitalet 100.000 dollar dividerat med 1 miljon dollar, vilket är 0, 10 eller 10 procent.

Viktad marginalkostnad för kapital

Den viktade marginalkostnaden för kapital är summan av den viktade marginalkostnaden för varje form av kapital. Fortsatt med exemplet, om ett företag väcker nytt kapital i följande proportioner - 20 procent skuld, 60 procent stamaktie och 20 procent föredraget lager är marginalkostnaden för kapital (0, 2 multiplicerad med 0, 068) plus (0, 6 multiplicerad med 0, 161) plus (0, 2 multiplicerat med 0, 10), vilket är 0, 1302 eller cirka 13 procent.