Hur man finansierar en leveraged buyout

Om du någonsin har tänkt på att expandera ditt företag genom att förvärva ett annat företag, eller om du vill köpa din partner ut ur affären, överväga en hävstångsförsäljning. LBOs använder ett lån för att köpa ett bestämmande intresse för ett företag från sina aktieägare. Du kan göra en LBO fientlig övertagande av ett konkurrerande företag, men en LBO behöver inte vara en fientlig övertagande. Det kan faktiskt även vara ett sätt att sälja ditt företag till dina anställda.

Hur en LBO fungerar

Varje vinstdrivande bolag har aktieägare. De är normalt grundare, direktörer, investerare, leverantörer som har mottagit lager som betalning för varor eller tjänster och anställda som har mottagit lager som en del av deras ersättning. Dålig förvaltning kan leda till minskat värde på aktieägare, och detta är en stor anledning till att en aktieägare skulle överväga att sälja om de fick möjlighet. I en LBO erbjuder du att köpa aktierna till ett attraktivt pris. Varje aktie representerar en omröstning, så ditt mål är att ackumulera ett majoritetsröstningsblock, därigenom ta rösträtt och majoritetsägande - vilket ger dig kontroll över företagets ledning. En fientlig övertagande innebär att man röstar ut den gamla förvaltningen, medan en icke-fiendtlig LBO enkelt överför äganderätt från befintliga aktieägare, till exempel partner som vill gå i pension. Pengarna att köpa aktierna kommer via en kort eller en bro, lån från en bank eller privat investerare.

Finansiering av LBO

Ett företags egna tillgångar, såsom kontorsbyggnader, mark, maskiner och lager kan ge tillräckligt med säkerhet för ett bankbro lån för att finansiera inköp av tillräckligt med lager. Till exempel, om du vill förvärva en konkurrent, men det finns ett par av det företagets butiker som du verkligen inte vill ha, lova dessa butiker som säkerhet för banklånet. Efter förvärvet, sälja dessa butiker för att betala av lånet. Om du köper en partner och det finns inga tillgångar i ditt företag som kan säljas kan din bank låna dig pengarna utifrån bevis på att du har tillräckligt med kassaflöde från företag för att betala tillbaka lånet.

Bridge Lån

Hävstångseffekten är i lånet från en bank eller privat investerare. Lånet är inte slutligt förrän det är tillräckligt med aktieägare att sälja sina aktier till ett överenskommet pris. Om några av aktieägarna inte är villiga att avtala för att sälja sina aktier, kommer du inte att kunna köpa tillräckligt med aktier för att förvärva rösträtten över bolaget. I det här fallet avbryter du brolånet och alla erbjudanden för att köpa aktier. Om tillräckliga aktier är upphandlade, kommer din bank att göra brolånet baserat på ett kontrakt för säkerställande med tillgångarna hos det företag som köps.

Låneutbetalning

När du först har tagit kontroll är ditt första jobb att börja sälja tillgångar för att betala av brolånet, såvida inte ditt lån stöds av ditt företags kassaflöde. Överväg att sälja fabriker, kontorsbyggnader, divisioner av företaget eller immateriella rättigheter för att hämta pengar, men sälja inte så mycket att verksamheten lider. Ditt mål är att omstrukturera bolaget till ett smidigare, lönsamare företag genom att sälja oförutsedda eller underförstådda tillgångar och öka värdet av bolagets aktie. Brolån betalas ofta via en kombination av tillgångsförsäljning och utfärdande av ytterligare lager till högre priser som återspeglar den förbättrade utsikterna för företaget.