Värdet på en aktieoption

Options är bland de mer flexibla handelsinstrumenten inom finansbranschen. Ett aktieoption är ett kontrakt mellan två parter att köpa eller sälja ett lager i framtiden till ett fast pris. I praktiken är parterna anonyma och alternativen handlar öppet som lager. Men optionsstrukturen leder till hög volatilitet och nya investeringsstrategier. Värdet av ett aktieoption är särskilt komplext baserat på många faktorer.

Strike Price

Alla optioner har ett "aktiekurs" som kontraktets centrala löptid. För "call" -alternativ är det det pris som köpeskillingen kan köpa det underliggande lagret, oavsett lagerets faktiska nuvärde. För "put" -optioner är aktiekursen det pris som optionsinnehavaren kan sälja aktier på. Starkpriset är en kritisk del av värdet av ett optionsoption. Om aktiekursen är mycket spekulativ jämfört med nuvarande börsvärde är alternativet mycket mer riskabelt, men kan potentiellt ge massiv avkastning om börsen förändras betydligt i pris.

Egenvärde

Starkpriset bestämmer ett optionsprogrammets "inneboende värde". Om ett köpoption ger innehavaren rätt att köpa aktier på 100 USD per aktie men aktien för närvarande handlar på 110 USD per aktie skulle detta vara ett fördelaktigt köp eftersom det gör det möjligt för optionsinnehavaren att förvärva aktier till en rabatt till nuvarande marknadsvärde . Ett sådant alternativ sägs vara "i pengarna" och ha "inneboende värde". Om aktiebolaget emellertid handlar för mindre än 100 dollar per aktie, så finns det inget inneboende värde och optionsvärdet är rent spekulativt.

Tidsvärde

Intrinsic värde är en av de två huvudkomponenterna som utgör ett aktieoptions värde. Den andra är "tidsvärde". Ett alternativ utan inneboende värde är fortfarande värdefullt baserat på tiden innan alternativet löper ut. Det är tänkbart att ett lager kan röra sig tillräckligt för att ge alternativet eget värde. Denna möjlighet ökar med den tid som är tillgänglig för att göra flytten. Ett alternativ som löper ut snabbt har lite tidvärde. Om det också har liten inneboende värde, närmar sig alternativet ett värde på noll. Ett alternativ med samma lösenpris men ett mer avlägset utgångsdatum kan också ha inget inneboende värde men ett mycket högre tidsvärde, eftersom det är mer troligt att alternativet kan bli värdefullt med tiden. Ett sådant alternativ skulle således prissättas högre.

Försäkringsexempel

Alternativen jämförs ibland med vanlig försäkring för hem eller bil. De flesta försäkringsplanerna är baserade på tidvärde. Om en försäkringsplan erbjuder att täcka alla ersättningar relaterade till brandskador, men endast för de händelser som inträffar under nästa vecka, har planen lite värde och kan bli billigt billigt. Samma plan, om det täcker brandskador när som helst under de närmaste 20 åren, skulle vara mycket dyrare. Tiden före utgången ger gott om möjligheter för försäkringen eller aktieoptionen att ha verkliga eller inneboende värde.

Black Scholes Modell

Även om rollerna av eget värde och tidsvärde är enkla att förstå måste den faktiska värderingen av ett optionsoption ta hänsyn till många andra faktorer, såsom det underliggande aktiens faktiska pris. Aktiens inneboende volatilitet jämfört med den totala marknaden. och andra parametrar. "Black Scholes" -modellen är en komplicerad 1973-formel som fortfarande används i stor utsträckning idag, även om det menas mer för europeiska alternativ istället för amerikanska. Det betraktar många komplexa faktorer för att bestämma ett optionsprogram "teoretiskt värde". Teoretiskt värde ligger ofta nära det verkliga värdet, men aktieoptioner är produkter av auktionsbeteende, precis som lager. Priserna varierar beroende på utbud och efterfrågan, men de är ofta nära Black Scholes-beräkningen.