Svårigheter vid bestämning av inkrementella kassaflöden

Finansanalytiker använder inkrementell kassaflödesanalys för att bestämma hur lönsamt ett projekt kommer att vara för ett företag. För att utföra denna analys måste analytikern identifiera vilka extra kostnader eller kontantutflöden som projektet skapar för företaget. Eftersom ett företag åstadkommer en mängd olika kostnader kan det vara svårt att fastställa vilka kostnader som är lämpliga att inkludera i kassaflödesberäkningar.

Sjunkna kostnader

Kassaflödesanalys handlar om att analysera framtida kostnader, inte tidigare. Analytiker måste vara noga med att utesluta nedsatta kostnader från alla kassaflödesberäkningar. Även om de nedsänkta kostnaderna är relevanta för projektet, bör de inte ingå om de inträffade före investeringsbeslutet. Ett företag kan till exempel ha betalat för marknadsföringstest några år tillbaka för att bestämma lönsamheten hos nya produkter de vill investera i. Även om det kan tyckas vara relevant för produktinvesteringen, bör de sänkta kostnaderna inte ingå i de ursprungliga kassaflödena utflödesbeslut.

Möjlighetskostnader

Finansiella experter glömmer ofta att inkludera möjlighetskostnader i beräkningarna. Möjlighetskostnader är de missade intäkterna från alternativa användningsområden för projektets tillgångar. Även om kostnadskostnaderna inte är ett sant kontantutflöde, bör de beaktas i beslut om kapitalbudgettering. Till exempel, säg ett projekt kräver en uppsättning maskiner som företaget redan äger men planerade att sälja för 50 000 dollar. Även om företaget inte har ett kontantutflöde för att hålla maskinen, ska kostnaden på 50 000 dollar fortfarande avdragas från kassaflöden.

Kannibalisering

En annan effekt som kan vara svår att kvantifiera för kassaflödesändamål är kannibalisering. Kannibalisering sker när ett nytt projekt tar bort försäljningen från en befintlig företagsprodukt. Till exempel kan en kläddistributör som säljer direkt till konsumenterna överväga att investera i en ny linje med låga jeans. Om företaget redan tillverkar high-end jeans kanske inte försäljningen av de billigaste jeansna inte är unik försäljning. Det vill säga att kunderna får avstå från att köpa högklassiga jeans och köpa de billigaste jeans istället.

Tilldelade kostnader

I samband med fördelningen av kostnaderna för varje företagsavdelning kommer revisorerna alltid att anslå kostnader för kapitalbudgetprojekt. Några av dessa kostnader kan vara relevanta för att bestämma kassaflöden, men andra är inte. Eftersom finansiella analytiker handlar om inkrementella kassaflöden, bör de inkludera några unika indirekta extrakostnader som projektet skapar i sina beräkningar. Om emellertid företaget skulle ha haft kostnader oavsett projekt, bör de inte ingå i kassaflödesberäkning. Till exempel påverkas kostnaderna för delade byggnader, kontorslokaler och verkställande löner förmodligen inte av projektet och bör inte ingå i beräkningarna.