Vad kommer att hända med vanliga aktieaktier när ett företag kommer ut ur kapitel 11 konkurs?

Konkurs är inte nödvändigtvis slutet för ett bolag. Om ett företag filerar Kapitel 7, likviderar det dess tillgångar och stänger dess dörrar. I kapitel 11, "reorganiserar" företaget emellertid, betala av någon skuld, torka ut resten och sedan stiga starkare från askan. Kapitel 11 fungerar sällan bra för aktieägarna, som ligger längst ner på listan för att få betalt. Obligationsinnehavare och fordringsägare kommer framför dem.

Aktieinnehavare

I konkursfrågor är aktieägare i ett företag i kapitel 11 "aktieägare". Om ett partnerskap genomgår kapitel 11 får partnerna samma etikett. Som aktieägare har en aktieägare en fordran på bolaget. Som en del av omorganisationen utarbetar en borgenärskommitté vanligtvis en plan för att betala bolagskulder. Aktieägare har rätt att föreslå egen alternativ plan. Om högre rangordnade fordringsägare som obligationsinnehavarna inte håller med aktieägarna, kommer alternativet sannolikt inte att flyga. Aktieägare får rösta om vilken reorganiseringsplan som borgenären äntligen kommer fram till.

Vem får betalt först

Om bolaget inte kan betala alla sina skulder innebär en del av kapitel 11 att man prioriterar vem som får vad pengar är tillgängliga. Överst i listan är de säkerställda fordringsägarna, som prioriterar företagets tillgångar. Ett inteckning är ett säkrade krav, och det är också ett billån som säkras av företagets fordon. Därefter kommer de osäkrade fordringsägarna, till exempel obligationsinnehavare och leverantörer med obetalda räkningar. Aktieägarna kommer sist eftersom de är ägarna till företaget. En av principerna om konkurs är att om företagets pengar går kort, gör ägare utan att kreditorer kan ha mer.

Reorganiseringseffekter

Om bolaget har utfärdat utdelning kommer det att sluta under konkursen. Utdelningar representerar pengar som kan gå till fordringsägare istället. Medan det föredragna beståndet har fördelar jämfört med vanligt lager, i kapitel 11 är de samma och får inte utdelning. Utöver detta kan förvaltaren begära att aktieägarna sätter tillbaka sina aktier tillbaka till företaget tills omorganisationen bryts upp. Om detta inträffar kommer det omorganiserade bolaget att omfördela aktier efter det att planen godkänts. Det här är inte en jämn byte: en aktieägare får ofta färre nyutdelade aktier, för ett totalt värde som är mindre än den ursprungliga insatsen.

Small Business Cases

Ett litet företag - ett med skulder som inte överstiger 2, 34 miljoner dollar, från och med 2013 - får en något annorlunda process. I en mindre konkurs är det ingen borgenärskommitté. Ingen annan än bolaget kan lämna in en omorganisationsplan under de första sex månaderna av konkurs, vilket minskar risken för att överklagas av fordringsägare. Konkursen kräver mer pappersarbete och domstolsövervakning, men det är oftast billigare och snabbare än ett vanligt kapitel 11. Bristen på en konkurrerande borgenärsplan och de minskade konkurskostnaderna kan lämna mer kapital för aktieägarna, även om de fortfarande är sista för att få betalt .

Äta en förlust

Om företaget inte återkallar aktier kan aktieägare fortsätta att handla dem under konkurs om de finner köpare. Under kapitel 11 är det osannolikt att bolaget kommer att kvalificera sig för notering på en större börs, men aktierna kan fortfarande sälja på arenor som handlar om billiga, diskreta aktier. Försäljningspriset blir mycket mindre än när företaget var i topp. Aktieägare kan avskriva förlorande försäljning som kapitalförluster. Om företagets skulder är tillräckligt höga för att konkursdomstolen förklarar insolvent, kan beståndet bli värdelös. Det är en självrisk förlust också.