Vilka faktorer ska en styrelse tänka på när man ger utdelning?

Det kan vara ett tufft beslut för en styrelse: Tillbringa en del av bolagets vinst för att betala pengar till aktieägarna eller hitta en annan användning för pengarna. Svaret kan påverka aktieägarens facklitteratur, deras skatter och värdet av deras aktier. Utdelningar, eller bristen på dem, skickar också ett meddelande till potentiella investerare, konkurrenter och hela näringslivet.

Kassa Utdelningar

Kassa utdelning kommer från kvarvarande vinst, ett ackumulerat vinst i ett företag. Därför begränsar balansen i det reserverade vinstkontot det belopp som finns tillgängligt för utdelning. Kreditgivare får införa ytterligare restriktioner för kvarvarande vinst som minskar det tillgängliga beloppet för utdelning. Till skillnad från intresse är utdelningar inte avdragsgilla - ett företag betalar dem med pengar efter skatt. Ett företag måste betala eventuella preferensaktier före utdelning av utdelning på stamaktier. Om det föredragna beståndet är ackumulerat måste styrelsen betala eventuella missade preferensutdelningar innan de återupptar aktieutbetalningar. Styrelsen kan initiera, utelämna, öka, skära eller helt enkelt inte betala utdelning som det passar.

Skattefaktorer

Utdelningar ökar aktieägarnas skattepliktiga inkomst. De flesta utdelningar från amerikanska företag kvalificerar sig för långsiktiga kapitalvinster. Ändå kan vissa aktieägare föredra att ett företag spenderar utdelnings pengar för att köpa tillbaka aktier på den öppna marknaden istället. Båda alternativen tenderar att öka aktiekursen. Det är dock bara de som säljer aktier som står inför beskattning, så att andra aktieägare undviker skatter på utdelning. Fördelarna med utdelningar mot återköpsprogram är ofta ett hett ämne bland finansiella analytiker och utan tvekan bland annat företagsstyrelser.

Tillväxtfaktorer

Utdelningar minskar det kapital som ett företag kan investera i vinstdrivande verksamhet. Styrelsen måste bestämma vilka nya eller befintliga projekt som skulle gynnas av de pengar som används för utbetalningar och om dessa projekt skulle öka bolagets avkastning på eget kapital. Det är styrelsens arbete att maximera aktieägarens välstånd. Om det betalar utdelningar i stället för att finansiera potentiellt lönsamma investeringar, kan aktieägarna klaga på att styrelsen inte gör sitt jobb. Investeringarna bör returnera ett belopp som är större än företagets viktade genomsnittliga kapitalkostnad, vilket är hur mycket det betalar för de pengar som den använder för investeringar. När investeringar växer företaget uppskattar aktien vanligtvis.

Kostnadsfaktorer

En annan uppsättning faktorer för styrelsen att överväga innebär att sänka bolagets kostnadsstruktur. Det kan göra detta genom att betala ned skuld, omstrukturering eller köpa konkurrenter som arbetar mer effektivt. Styrelsen kan bättre använda utdelningskontanter för att förbättra företagets långsiktiga ekonomiska hälsa, bränna kreditvärdet och öka sin baslinje genom att permanent sänka kostnaderna.

Andra faktorer

Näringslivet tar noga med när en styrelse ändrar sin utdelningspolicy. En utdelning kommer att leda till att många undrar om företaget är i trubbel. Ett utbytesupphöjning berättar för världen att styrelsen har stort förtroende för företagets framtid. Men det kan också indikera att styrelsen inte kan hitta lämpliga investeringar, vilket innebär att industrin är stillastående eller i nedgång. Verkligheten kanske inte sammanfaller med signalen. En stor utdelningstillväxt kan öka aktiekursen högre. Om styrelseledamöter och bolagsledare får bonusar kopplade till aktiekurser, eller om de äger stora aktieblock, kan självhantering vara en faktor i styrelsens utdelningsbeslut.