Riktlinjer för upplysningar och öppenhet i privat kapital

Upplysnandet och insynen är ett viktigt inslag i varje affärstransaktion eftersom de tillåter båda parter att förstå avtalets art och att utvärdera riskerna och de potentiella fördelarna. Eftersom transaktioner blir mer komplexa blir transparens både viktigare och svårare. Private equity-fonder innebär investeringar i dussintals företag i en miljö som förändras ständigt. Att tillhandahålla fullständig information och öppenhet för investerare och regleringsorgan skulle vara dyrt, men vissa upplysningar är nödvändiga så att investerare kan fatta välgrundade beslut och tillsynsmyndigheter kan upptäcka eventuellt bedrägerier.

SEC-engagemang

Den viktigaste regleringsmyndigheten som täcker private equity-verksamheten är Securities and Exchange Commission. SEC övervakar private equity-fonder och har befogenhet att vidta åtgärder mot dem mot överträdelser av SEC-förordningar, men är begränsad av opaciteten i vardagen på private equity-fältet. Ett stort problem för SEC är genomskinlighet i private equity-produkter, där komplexa paket av tillgångar och företag kan göra värdering en utmaning. Så mycket som det otillbörliga beteendet i private equity-fonder är resultatet av intressekonflikter, insyn och offentliggörande av chefernas intresse för transaktioner är en stor angelägenhet.

Värde för genomskinlighet

Genomskinlighet och offentliggörande av ett företag eller en investeringsfond kan i sig själv främja förtroende och uppmuntra affärsmöjligheter. Om en person eller ett företag erbjöd sig att dubbla investerarnas pengar på sex månader, men vägrade att avslöja var pengarna gick eller hur avkastningen skulle genereras skulle de flesta investerare vara tveksamma. Ett företag eller en investeringsfond som tillhandahöll detaljerad information om karaktären av sina investeringar, ersättning till chefer, skulder och kostnader för kostnaderna skulle emellertid sannolikt kunna bättre stänga avtal med investerare. Idealt sett kommer insynen att minska sannolikheten för bedrägliga transaktioner som skadar investerare.

Begränsade upplysningsföreskrifter

Private equity fonder är inte föremål för samma regler som offentlig handel fonder och har inga standardupplysningar eller resultatrapporter. De flesta investerare i private equity-fonder är så kallade institutionella investerare. Denna grupp omfattar pensionsfonder, universitetsstiftelser eller andra stora och professionellt förvaltade organisationer. Reglerna för dessa medel är snabbare än på fonder, som vanligtvis investeras av icke-professionella. Eftersom private equity-fonder tenderar att investera i privatägda företag i motsats till börshandlade bolag finns det dessutom lite information om de företag de investerar i.

Transparent självreglering

Som svar på den negativa offentliga uppfattningen som följer av brist på lagstiftning och de uppfattade missförhållanden som det tillåter har private equity-industrin upprättat en rad självreglerande standarder för insyn och upplysningar i sin värderingsprocess. Målet är att komma ut framför regulatorer som kanske vill föreslå egna regler. Det kan inte räcka för vissa institutionella investerare, särskilt de som är ansvariga för offentliga organ som offentliga pensionsfonder. Dessa investerare kommer att fortsätta att driva för mer transparenta resultatdata från private equity-fonder där de investerar.